美國是世界第一大經濟體和軍事強國，美元亦是現時世上最普及的國際交易貨幣，美國聯邦儲備局（Fed，下稱聯儲局）的每項政策，都牽動全球經濟。3 月 8 日，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）揚言會加快加息步伐，隨即引發香港股市震盪，恆指一度失守兩萬點。資深財經記者 Jeanna Smialek 就剛剛出版著作 Limitless，解釋美國聯儲局如何被賦予深不見底的權力。
在今天，聯儲局已不單單負責貨幣管理、調節利率和監管銀行機構，隨著整個經濟系統極度金融化，其權力延伸至各個政策範疇，經多場社會危機而進一步確立。2020 年 COVID-19 在美國大規模爆發，金融及實體市場崩潰，一場規模前所未有的經濟危機迫近，聯儲局立即啟動緊急模式，投入大量現金到金融體系，單是 2020 年上半年，其資產負債表就急增近 3 萬億美元。這筆新增資金確實有助援解金融危機。
美國經濟很快回復增長，股票市場蓬勃，不過後來卻引發數十年來最嚴峻的通脹問題，而且戰鬥依然持續。學者很難評價聯儲局在疫情期間的表現，一方面局方採取極為大膽的措施，成功避免美國陷入一場經濟風暴，但在善後過程中，聯儲局很晚才發現通脹已經成為新經濟難關。不過，當不少評論人把今天的通脹問題歸咎於聯儲局的時候，Smialek 提醒，如果疫情令數以百萬計的人一夜間失去工作，金融市場崩潰，後果更不堪設想。
Smialek 追溯到 2008 年的金融海嘯，在時任主席伯南克（Ben Bernanke）領導下，聯儲局大手購入按揭抵押資產，為市場注入資金，後來美國政府陷入債務懸崖，伯南克又以長債換短債的方式，壓低長期利率。伯南克為現任主席鮑威爾留下不少政策工具遺產，這些工具在是次危機中大派用場。除此之外，在過去十多年，聯儲局內部的意識形態有所轉變，官員對於通脹威脅的態度沒從前保守，樂意讓勞工市場更熾熱。2020 年 8 月，聯儲局就公佈新貨幣政策框架，包括容許通脹率超出目標水平。
Smialek 形容，美國聯儲局已經是現代世界中最強大的經濟機關，疫情期間向外界證明了他們有能力應對社會挑戰。不過，聯儲局的權力始終並非無遠弗屆，他們仍要面對政治和經濟上的局限。在政治方面，聯儲局的獨立權力乃多代領導層努力營建而成，將來管理層仍要遠離意識形態的爭拗，才能保持現有地位。而在經濟方面，現今高企的通脹率就提醒大家，貨幣政策過於寬鬆會有失控的風險。
聯儲局的權力始終不是完全深不見底，而大眾對局方的期望也會愈來愈高。有民眾就認為，聯儲局應把氣候變化視為金融風險，以及應該參與推動種族平等。也有評論認為聯儲局應該考慮製作全新的電子貨幣。而今天，最迫切問題還是通脹危機，這一大難關或許會像 2008 年時一樣，帶來另一場聯儲局改革。
