「國安法」實施，影響香港投資環境，有評論指香港不再是外資天堂，部分外國企業亦開始把業務遷出，例如香港美國商會有四成會員表示希望離開。一些亞太區大都會正磨拳擦掌，矢志挑戰香港亞洲金融中心的地位，其中常常被提及的，是南韓首爾。
過去 15 年，首爾市都希望朝金融中心的方向發展，這亦是國內不同政黨的共識。連任三屆的首爾市長朴元淳，剛在 7 月自殺身亡。他生前致力發展金融區汝矣島，市政府推行一系列的市區重建計劃，把區內的舊樓房拆掉，建設 50 層高的一級商廈，並修建大量公園和休憩空間，以提供舒適的工作環境。
根據「韓國時報」報道，首爾政府曾在 5 月進行調查，並接觸一些在港的外資企業，當中部分人表示有興趣轉往首爾，以尋求更好的發展機遇。而外資企業可以在 7 月開始向首爾政府申請免費辦公室，預計於 10 月正式入伙，免租最多 5 年，地點包括 2012 年落成的首爾國際金融中心（IFC Seoul）。除了租務優惠，當地官員向「投資者報」表示，他們會提供法律諮詢服務，亦會幫助金融科技公司拓展網絡。
「日經新聞」把首爾列為其中一個挑戰香港地位的亞洲城市，報道提及了首爾的獨特優勢，很多創科企業都希望落戶在民主國家，以確保人權、知識產權和數據私隱得到保障。於是，亞洲云云的大城市中，首爾和東京成為企業們的最佳選擇。地理上，首爾四通八達，接近東京、北京和上海，而且有超過 163 個直航地點，冠絕亞洲。
首爾比東京更優勝的地方，是擁有大量的雙語、甚至三語精英，每年都有很多學生在西方國家接受教育。南韓在武漢肺炎期間，沒有完全禁止商旅，卻能控制疫情，做法受到很多企業讚賞，與日本政府成為強烈對比。而在 7 月，美國「紐約時報」把部分業務由香港遷往首爾，顯示了南韓的制度和人才優勢，「日經新聞」就形容首爾已經準備就緒，在金融中心爭奪戰中與東京較勁。
可是，報道也指出首爾的弱點十分明顯，所以久久未能躍升到一級金融中心之列。最大問題是制度局限，首爾的最高工時限制為每週 52 小時，而且薪俸稅和利得稅都偏高，金融規管也過於嚴格，大大減低外國企業的投資意欲。加上，南韓行歐陸法系，而非像香港和新加坡行普通法，企業適應需時。而且，雖然首爾的金融市場規模遠大於新加坡，卻無法與東京比較。另外，首爾處於北韓榴彈炮的射擊範圍，政治風險也相當高。
「韓國先驅報」的評論文章就批評政府無甚作為，令首爾的金融中心夢，快成空中樓閣。分析員指首爾正面對過去 15 年以來最大的機遇，政府卻未能把握時機，遲遲未有交出具體的政策藍圖。現時，首爾只是沿襲一貫金融政策，例如租務寬免，但東京早已有類似的優惠政策。仁荷大學金融學教授 Lee Min Hwan 表示，首爾投資了十多年，依然一無所有，應重新思考自身定位。首爾或者不能取代香港和新加坡，卻可以發展獨定金融優勢，例如微型金融和創科基建，建立另類金融港，由引進海外金融機構，變成出口金融技術。
