早在有關「港區國安法」傳出後，已令港匯一度急跌，有市場人士憂慮聯繫匯率會受到衝擊。民間外交網絡發言人張崑陽表示，局勢繼續惡化的話，美國可能會透過 SWIFT 制裁，實施外匯管制，令指定金融機構無法以美元結算，影響極大。對於美國而言，在後冷戰的時代，美元才是比核彈更厲害的制裁武器。
金融政治教父 Benjamin Cohen 在著作 The Geography of Money 中提到，國際主要貨幣主導了絕大部分跨國貿易活動，其普及程度可謂普世、更跨越大部分國界，而非局限於某單一地區。2019 年，法學期刊 American Journal of International Law 一篇研究，就分析了美元為美國帶來的制裁威力。來自耶魯大學的作者指出，國際通用貨幣在環球經濟扮演三大角色：一、就像金融界的通用語，作為國與國之間的交易媒介，以及貿易協定和發票的物價單位；二、作貿易結算之用，也用來調整和標示貨幣匯率；三、發揮儲藏價值的作用，是投資面值、以至國家外匯儲備的主要單位。
以上三大作用互相扣連，而由單一貨幣主導國際貿易，可以令交易更快捷和便宜。顯然，美元是今天的第一大國際貨幣，文章指出，在 2019 年，全球各地的外匯儲備有 62% 是美元，約 88% 的國際貿易和 40% 的國際支付以美元結算，另外有 62% 的銀行債務是以美元作面值。跨國金融機構對於美元的需求尤其殷切，他們要得到美元供應，才能支援客人的跨國業務，以維持銀行競爭力。然而，這些金融機構要得到美元，就要在美國銀行設立「代理賬戶」。故此，任何跨國金融機構和商企，都要跟美國的銀行建立若干程度的商業關係，並要遵守當地金融法規。
前中央情報局局長 David Cohen 就向「華爾街日報」講過：「若果銀行和企業無法進入美國的金融體系，對他們會是一大致命傷，這給予我們（美國）一個極大的機會和優勢，以金融政策投射美國的影響力。」近日，人們談及的「SWIFT」，中文為「環球銀行金融電信協會」，其實就是各國銀行依賴的美元結算系統，若果某些金融機構違犯美國的法規，就可能會被中止接通美元結算體系，換言之就是被截斷美元供應。以美元在環球經濟的重要性，美元供應對於銀行和企業生死攸關，美國亦因而得到一個其他國家難以匹敵的制裁力量。2018 年的時候，就有伊朗銀行受到制裁。
不過，美國前財政部長 Jack Lew 曾在 2016 年指出，若果外國政府和機構感到美國會在沒有充分理據的情況下，肆無忌憚地動用金融制裁權，不難想像他們會避免以美元做生意。2019 年，面對歐美多年石油制裁的俄羅斯，就與中國、伊朗、印度和土耳其的代表商議使用被稱為「俄版 SWIFT」的「SPFS」；2018 年，美國單方面退出伊朗核協議並宣佈制裁伊朗後，歐洲多國也試圖發展出「以物易物」的「INSTEX」體系，希望避過美國制裁。
而中國多年來，也視人民幣國際化為一大政策目標，2019 年全國有 18 個跨境貿易人民幣結算試點，而香港就扮演重要的人民幣離岸中心。上述的計劃仍然在初步階段，這一刻難言撼動美元地位，大家也只能拭目以待，美國會否以美元作為新冷戰的工具。
