繼家電、傳感器、電視，以及最賺錢的 NAND 快閃記憶體之後，東芝（Toshiba）這次連筆記型電腦部門也出售了，顯示這家曾經創造出數個日本第一的公司，已經到了山窮水盡的地步。
1985 年設計出全世界第一台筆記型電腦，擁有「筆電之父」、「筆電之王」等美名，2011 年出貨規模曾達 1,750 萬台，市佔率達 8.8%，雖然比不上惠普（HP）、聯想（Lenovo）、宏碁（ACER）等，但品牌價值、產品技術等穩站日系龍頭寶座。
頂尖的技術終究敵不過市場的飽和與對手的低價競爭。自 2014 財政年度開始，東芝就逐步退出部分地區的電腦 B2C（Business-to-consumer）行列。從 2015 年度開始，電腦業務整體以 B2B（Business-to-business）領域為核心，僅在日本和北美地區，仍然繼續銷售 B2C 的電腦產品。2017 年更慘，出貨量僅 100 萬台，市佔率萎縮至 0.6%。
為何日本第一落入如此窘迫局面？最主要的原因，還是東芝過於重視技術，卻忽略了極為重要的公司治理。
2006 年，以併購重組為手段，帶領東芝 PC 業務轉虧為盈的社長西田厚聰，為了追求技術持續領先，花 54 億美元收購美國核電廠商西屋電子（Westinghouse Electric），令業界為之震驚，因這比當時日本其他核電企業競購西屋的價格高出一倍。
東芝溢價如此高的目的，就在專利技術。據調查，2016 年，東芝專利數在企業界排名十三，比亞馬遜、通用電氣還高。收購西屋後，東芝手握沸水堆和壓水堆兩種成熟技術，幾乎足以主導全球的核電市場。
然而 2011 年 3 月 11 日發生的福島大地震一舉震垮了東芝的核電夢。全球對核電的疑慮大幅提升，東芝在美國拿下的 8 張核電站建設訂單有一半以上喊停，包含中國在內、全球 39 張訂單雖然沒有終止，但進度大幅遞延。
「日本經濟新聞」報道稱，2009 年之後，東芝的核電部門僅獲得了印度核電站的幾個訂單；日本「週刊朝日」也說，這筆交易讓東芝在核電項目總損失達 9 千億日元，超過家電部門的虧損。
這段期間，接替西田厚聰出任東芝社長的，是核電事業部負責人佐佐木則夫，當年他與西田一同參與了西屋併購案，被稱為「讓東芝的核電業務步入全球化軌道的功臣」。但兩人卻在一連串核電戰略上失誤後反目成仇，互相指控對方讓公司陷入困境。2013 年，由西田培植起來的田中久雄取代佐佐木成為社長。
這段期間，為了維持公司獲利的形象，東芝高層開始在財務報告上動手腳，作假的方式就是挪用原本屬於下一年度的利潤，或者把原本屬於當年的損失計入下一財報周期。
從 2008 至 2013 年，東芝虛報利潤超過 2,200 億日元，直到 2015 年才爆發。諷刺的是，東芝是最早引進美式公司管治體系的日本企業之一。當年日本政府修訂公司法，要求公司必須設立稽查、任命、報酬三個委員會，獨立董事須佔半數，目的就是為了防止企業出現造假弊病，但最終卻桶出日本史上最大企業醜聞。
第三方調查委員會稱，東芝的造假案，是來自於「不可違背上意的企業文化」，以及「當期利潤至上主義」。當其中一個社長過於追求技術，犯了戰略上的錯誤，卻無法立即承認並進行改革，反而迫於形象對繼任者施壓強迫改善財報數字，最終就造成了這個結局。
