借用一句股民術語，港股大時代再度降臨。恒生指數昨收報 30,003 點，不但突破 30,000 點大關，更創下近 10 年高位，重返 2008 年金融海嘯前的水平。眾望所歸，這都是十大藍籌之首「股王」騰訊的功勞。騰訊於今年股價翻了至少一倍，升幅遙遙領先恒指，而近日股價更曾飆至 439 元，市值達 5,340 億美元。不但比馬雲的阿里巴巴更早一步，成為第一家市值超過 5,000 億美元的亞洲企業，同時也超越了市值 5,190 億美元的 facebook，躋身全球 5 大企業。
今日的恒生指數，要說成「騰訊指數」也不離譜，因為恒指年內累積升幅超過 7,000 點，騰訊便包攬當中 2,000 點以上的升幅，佔整體近 3 成。騰訊與恒生指數的相關系數年內曾高達 0.99（1 是完全同步，-1 是完全相反），即升跌走勢近乎一致，騰訊升市，恒指幾乎不會見紅，騰訊倒跌，恒指難有喜訊，無容置疑已成為大得不能倒（Too big to fail）的巨無霸。
股價上的飆升並非完全炒作，騰訊目前的 2 大業務，通訊平台微信（Wechat）和手遊軟件，皆處於增長勢頭，業績數據亮眼。譬如說，用戶超過 7 億人的微信，在中國已是不可或缺的手機程式，從收發訊息、社交群組、餐廳預約以至支付系統，微信的應用層面鋪天蓋地，反過來說，沒有微信甚至不能在今日的中國生存。手遊則成為騰訊最為實際的收入來源，旗下著名手遊「王者榮耀」自面世以來，全國風行，目前線上玩家人數甚至超過德國總人口。
壟斷式通訊平台加上手遊收益豐厚，促使騰訊今年第三季度進帳達 40 億美元，淨利增長 69% ，遠勝市場預期。騰訊市值以倍數攀升，順利踢下 facebook，目前與 Apple、Google 母公司 Alphabet、Amazon 和 Microsoft 並駕齊驅，成為全球上市公司的五強之列，而且是唯一一家既不是美國企業，亦不在美國上市的公司。
儘管升勢凌厲，震驚全球，但美國 CNBC 形容，在當今 5 大企業之中，騰訊也是唯一在中國以外並不具有知名度的公司。當然，騰訊正積極走出中國，但目前主力業務全然集中於內地，他們並不打算拓展自家產品和服務，而是投資外國科創公司和手遊開發商。事實上，騰訊便一直持有電動車生產商 Tesla 和社交軟件 Snapchat 的股份。
2004 年上市，由 3.7 元起錶的騰訊，豈只身價百倍，帳面上累計增長 11,200 倍。2014 年股價升穿 600 元的騰訊破天荒將股票「拆細」，由啡底股 1 拆 5 變回紅底股，以吸引更多散戶入市。僅用 3 年時間，騰訊又重新升到接近啡底股水平，鑑於「入場費」不菲，預計不久之後將會進行第二次「拆細」。如果散戶忍到手，從騰訊上市開始就長「揸」到今日，便真的單車變摩托，由 100 元變成 100 萬元，紅衫魚都變成一桶金。
作為最大得益者之一的騰訊大股東，南非傳媒集團 Naspers，則堪稱奇貨可居的當代例證。Naspers 在 2001 年以 3,200 萬美金注資，於騰訊持股佔比 34%，時至今日可換算成 1,280 億美元，而且他們至今一股未沽，於帳面上賺盡，更被視為一宗極其成功的「世紀大刁」（Deal of the Century）。不過，Naspers 的主席 Koos Belker 就高處不勝寒，需要承受一定壓力。在股東大會上，Naspers 已被其他股東要求以出售或分拆形式減持騰訊股份，以進一步增加騰訊的市場價值。
事實上，雖則騰訊水漲船高，但主席馬化騰的持股量一直偏低，而且持續減少，市場已經見慣不怪。在今年 9 月小幅度減持後，馬化騰現時的持比僅佔 8.69%。
如今「股王」騰訊是不少股民的搖錢樹，股價扶搖直上，鮮有令投資者失望，基本上只有買貴，沒有買錯。坊間時常揶揄，騰訊可以升到幾盡？這件事連馬化騰都不清楚。過去他就曾經錯估形勢，損失慘重。當上市公司主席以個人名義「放貨」，往往都會惹來市場揣測，而馬化騰減持股份最經典的一次，則發生在 2010 年。當時騰訊股價為 200 元水平，馬化騰卻突然申報，要以 67.8 元的超高折讓價賣出股份，而在一連串的減持交易中，馬化騰帳面虧蝕超過 10 億元，甚至引起投資者恐慌，成為騰訊歷年跌市風波之一。
事件起因是 2009 年馬化騰和投行曾進行「對賭」，簽下期權協議，當時騰訊股價只有 40 元，投行以期權費為賭注，若到期日騰訊股價超過 67 元，馬化騰便需要以 67 元讓股票售予投行。結果騰訊頻頻破頂，身價大漲，馬化騰則輸了巨額「賭局」。這亦說明當年馬化騰並非如此看好自己的公司，也沒想到騰訊只用幾年時間便於股海封王。
當然，以今日的市值來看，馬化騰的一時失策，都只是這家科網巨擘一段雲淡風輕的小插曲。
