亞洲基礎設施投資銀行正式於 1 月 16 日開業，象徵中國一帶一路戰略的落實又邁出了一步。亞投行開業五日後，港交所亦公佈其三年戰略規劃，並換上新商標。商標清楚展現港交所矢志作為內地與全球金融市場融合平台的意向，其集務重心將進一步聚焦中國。
有意見認為，現時在港上市的內地企業已佔香港股市總市值約六成，該策略向經濟開始放緩的中國靠攏，只會增加香港市場的風險。筆者認為要香港市場多元化及國際化，聚焦中國可算一途。
事實上，港交所過往曾推行國際化策略，積極吸引國際企業來港上市，可惜乏善可陳。現在港交所聚焦中國，藉一帶一路概念，為沿線城市中具質素的企業作跨境融資，反而加強香港股市國際化。海外公司若希望在香港上市，其公司註冊地須為港交所的獲接納之海外司法地區 (Acceptable Overseas Jurisdictions)。過往這些司法管轄權區，多數為歐美及新加坡等成熟金融市場，或英屬維京群島及澤西島等離岸金融中心(Offshore Financial Centre)，然而，近三個月港交所已先後新增印度及俄羅斯，兩個位處一帶一路沿線且發展較成熟的新興市場。
此外，具規模的國際知名企業或因覬覦國內投資者的豐厚資金，透過港交所的互聯互通措施來港上市。這種借著中國概念及國策以謀國際化的策略，或可降低股票市場為內地企業主導的情況。
內地開放資本市場是環球經濟發展的一大焦點，聚焦中國可謂大勢使然。而且，若然一帶一路戰略能夠成功落實，亦將成為中國以至沿線國家的長遠增長動力。所以，筆者認為港交所欲以三年時間落實互聯互通硬件配套，以求長遠發展動力的戰略規劃，方向亦算正確。
然而，港交所除了是一間上市公司外，亦是根據「證券及期貨條例」所認可的交易所控制人(Exchange Controller)，負責營運香港的股票及期貨交易所，以及相關的結算所，確保市場運作公平有序。所以，港交所為股東追求利潤的同時，其決策亦須切合公眾利益。因此，港交所在落實其戰略中互聯互通舉措的細節時，應充份考慮其為投資大眾所帶來的風險。
港交所自從因股權結構規則問題而錯失了「全球集資王」阿里巴巴後，便積極推動不同投票權架構(Weighted Voting Right) 的諮詢，直至證監會以架構對股東不公平，及可能損害市場聲譽為由，而不支持，才迫使港交所擱置諮詢。可見，監管機構在港交所在平衡各方利益中，有著關鍵作用。
因此，面對港交所的戰略，證監會的把關工作及與內地相關部門的溝通工作顯得更為重要。以容許中港兩地投資者互相認購對方市場新股的「新股通」為例，由於兩地市場法規及對公司的上市要求不同，而內地企業質素參差，跨大盈利及虛報賬目時有聽聞，香港投資者直接認購內地新股的風險可想而之。證監會或須考慮制訂一套認可制度，以近於香港市場的上市要求為準則，認可合資格的內地新股經由港交所「新股通」，向香港投資者集資。當然，現階段一切都是言之尚早。筆者只想強調，面對日益全面的跨境金融整合，監管機構對維持香港市場穩定，及維護投資者利益上，可謂任重道遠。
